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六问王亚伟为何如此频繁更换重仓股

发布时间:2021-01-07 18:56:37 阅读: 来源:缎类厂家

有些事情明摆着不合理。遍查王亚伟的重仓股,业绩优良者寥寥,可它们往往超越大盘、超越行业无厘头地上涨。

六问王亚伟

《投资者报》对王亚伟的操作思路进行仔细研究后发现,有许多疑点无法解释,为此,《投资者报》专门向华夏基金公司发出采访提纲,但华夏基金以“证监会规定不能谈论个股”为由,没有给出合理解释。以下是本报向王亚伟提出的6个问题:

1、阅读华夏大盘年报,多次提到要寻找和关注资产隐蔽型公司,请问什么是资产隐蔽型公司?王亚伟是如何发现其隐蔽资产的?投资这类公司是华夏大盘保持领先的秘诀吗?

2、乐凯胶片和峨眉山A是华夏大盘持有时间较长的股票,它们一直业绩较差,不属于绩优股,请问它们有何投资价值?

3、统计华夏大盘2006年以来持有的十大重仓股可发现,除个别股票外,大部分只持有一个季度,为何如此频繁更换重仓股?

4、从十大重仓股的统计中我们进一步发现,华夏大盘较喜欢选择“投资收益”较高的公司,为何喜欢“投资收益”高而不是主营业务利润高的公司?

5、多数基金经理对重仓股会实地调查,请问王亚伟对投资过的重仓股有多少进行过实地调研?有的公司为何没有经过实地调研就进行大笔投资?

6、华夏大盘投资的重仓股通常流通股本较小,且前十大流通股东多是个人,为何偏爱这样的股票?

为什么追问

我们为什么要追踪、追寻、追问王亚伟的投资逻辑?

王亚伟是华夏基金公司的一面旗帜,而华夏基金公司规模居于中国基金行业之首。不可否认,王亚伟和华夏基金公司都非常引人注目,这是一个原因,但不是全部。

一、投资逻辑的疑问

无论是巴菲特还是彼得·林奇这样的投资大家,他们的投资理念都非常清晰、易懂,并且言行一致——寻找并买入主营业务清晰、盈利持续增长的公司,分享由此带来的公司分红与股价上升的双重收益。这是价值投资者的投资逻辑。

看上去,王亚伟的追求与此并行不悖。华夏大盘精选基金对公众昭示的投资策略,核心是两句话,其一,采取“自下而上”的个股精选策略;其二,根据细致的财务分析和深入的上市公司调研,精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。

可是,《投资者报》遍查王亚伟选中的重仓股,业绩优良者寥寥,成长性更是子虚乌有。比如,他非常倚重因而长期持有的乐凯胶片和峨眉山A,2008年每股收益分别只有0.004元和0.09元,截至2009年4月22日,二者的市盈率分别高达1648倍和93倍。

至于深入的上市公司调研,也谈不上。《投资者报》记者逐一联系63家王亚伟持有过的上市公司,尤其是其中19家持有时间较长的重仓股,几乎没有公司表示王亚伟亲自到上市公司调研过。他们要么说不记得了,要么说不清楚。一位曾经与王亚伟共事、现在任职另一家基金公司的基金经理说,“他不喜欢到企业去调研,我们只能猜测他可能有自己的渠道。”

二、不符常理的选择

不管王亚伟是否有自己的渠道,有些事情是明摆着不符合常理的。

比如,巴菲特长期持有可口可乐,是眼见着这种饮料风靡全世界,这个企业有滚滚的现金流,有不断扩大的消费人群。可是,乐凯胶片有什么?放眼望去,数码相机大量普及,使用胶卷的人数骤然减少,乐凯其他的业务也每况愈下,以至于2008年每股收益下滑96%。等着柯达收购吗?连柯达的相关业务都自身难保。

尽管选择具备主营业绩支撑的公司进行投资,是基金经理应该追求的正途,但是,我们还是可以宽容地说,只要“给个上涨的理由”,无论王亚伟买入的是垃圾股还是概念股,都可以理解。

比如,如果王亚伟买入的公司“乌鸦变凤凰”,的确有“重组题材”兑现,或者,他勇敢追进一些热点板块、热门股,由此带来基金净值大幅上涨,似乎也算有个理由。如果这样,我们就可以这么说:王亚伟消息灵通,手疾眼快,是个市场投机的好手。

然而,《投资者报》探察王亚伟持有过的股票,大多数既没有超额利润兑现,也没有重组措施公布,更不是什么所谓的“领涨龙头”,可它们往往就是超越大盘、超越行业而无厘头地上涨。

难道,这种现象不值得追问吗?

三、榜样的力量是双刃剑

也许是意识到了什么,王亚伟在基金季报、半年报和年报中反复使用“买入具有隐蔽性资产的公司”给予解释。那么,王亚伟看上的上市公司到底隐蔽了什么?

《投资者报》的研判进一步表明,从王亚伟买入到卖出,除了有那么点投资收益,诸多上市公司根本没显现出什么所谓的隐蔽性资产。

奇怪现象不止这些,华夏大盘号称大盘,偏偏买入的是小盘股;华夏大盘号称是开放式基金,偏偏一直封闭着。

早知如此,华夏基金公司真该为王亚伟设计一款封闭式小盘基金,免得华夏大盘名不副实招来各方质疑。尽管非议之声不断,华夏大盘就是我行我素,坚持买入小盘股,坚持不打开申购。

有熟悉王亚伟的人士给《投资者报》两个解释,其一,如果买入大盘股,继续保持旗下股票特例独行的走势,是不可能办到的;这么久不打开申购之门,如果没有特殊背景获得默许,是不可想像的。

早期的中国证券市场,以券商和游资为代表的所谓机构投资者兴风作浪,酝酿了万国证券管金生和中经开那样的悲剧人物和机构,为了改变这种混乱状况,自1998年始,监管部门大力发展基金公司,尤其大力培育开放式基金,冀望它们能够成为价值投资理念的倡导者、践行者,以利于中国证券市场健康稳定地发展。

榜样的力量是无穷的,也是双刃剑,如果中国表现最好的基金经理的净值增长,来源于一种说不清、道不明的力量支撑,无论对于中国基金业或者资本市场的良性前行,都是有害无益的。

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