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2015十大猜想

发布时间:2021-01-21 14:50:48 阅读: 来源:缎类厂家

2015 十大猜想

作为资本市场制度改革的重要一环,注册制也在加速推进当中。2014年11月19日,国务院常务会议指出,抓紧出台股票发行注册制改革方案,取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛,建立资本市场小额再融资快速机制,开展股权众筹融资试点。11月底,证监会便将股票发行注册制改革方案上报至国务院。  鉴于《证券法》目前正处于修订阶段,并有可能于2015年6月过三审,多家机构预计,注册制将延续“渐进改革、先行先试”的基调,通过从创业板 、中小板的试点,最快于2015年下半年推出。

A股纳入MSCI指数  MSCI指数是全球投资专业人士最为关注的重要指标,A股被纳入其中传闻已久。2014年沪港通正式启动,意味着我国A股市场向全球资本开放迈出重要一步。在人民币国际化战略下,A股市场进一步对外开放是大势所趋。随着A股市场对海外资金的吸引力增强,被纳入MSCI指数的概率也逐步加大。  当前,A股市场的整体市盈率相对于海外其他主要市场依旧偏低,且在改革转型大潮之下,A股市场终于摆脱了多年的熊市。2015年,资本市场改革创新与开放力度提升预期进一步增强,由此其对海外资金的吸引力也就进一步提升。而沪港通实现了一定程度的资本账户开放,也使得A股满足了被纳入MSCI指数的重要条件。  后期随着深港通的推出,QFII和RQFII继续放开,预计2015年有望显著吸引离岸人民币回流A股,由此A股将更有希望被纳入MSCI指数,业内预计最快在2015年下半年可以实现。  单日成交达到1.5万亿元  增量资金大举入市是推动沪综指2014年下半年强势上涨的关键,沪深两市单日成交额也创出了1.25万亿元的历史天量。随着流动性充裕格局进一步确立,2015年两市单日成交突破1.5万亿元的可能性很大。  展望2015年,一方面,央行 2014年11月22日宣布非对称降息,A股投资风险偏好持续上行,市场对央行继续降息降准预期高涨,2015年居民大类资产配置料将进一步向股市倾斜;另一方面,两融市场对资金的吸纳,对指数的推动能力还将水涨船高,借助两融的杠杆功能,市场成交额大幅增长亦具备较强确定性。  衍生品体系进一步完善  目前我国上市的期货品种总数达到46个,挂牌交易合约400多个。其中,商品期货品种44个,覆盖了农产品 、金属、能源和化工等国民经济的重要领域。金融期货包括沪深300股指期货和5年期国债期货两个品种。  展望2015年,各方将大力创新期货品种,健全大宗资源性期货品种体系,完善股指期货品种体系,推动国内期货市场持续发展,助推期权交易落地,助推汇率市场化改革,实现期货产品内外对接。  上证50和中证500股指期货有望上市,其他大中小盘权益类衍生品也在储备之中;利率类产品方面,将逐步上市10年期、3年期等关键期限国债期货、期权合约,适时推出隔夜回购利率指数期货等短期利率期货品种。汇率类产品方面,抓住人民币汇率市场化改革、人民币资本项目可兑换进程加快以及上海自贸区的机遇,适时推出交叉汇率期货和人民币外汇汇率期货、期权,最终建立起权益类、利率类、外汇类期货与期权等三大完整的产品线。  商品期货方面,商品期货期权、商品指数期货等有望接踵而来,锡、镍等有色金属和重金属、纸浆,甚至不锈钢、氧化铝、水泥、电力、稀土、航运指数等有望推出;有色金属指数ETF、白银期货ETF等指数相关投资产品与风险管理工具的上市也将取得进展;备受瞩目的原油期货,有望最先登场。  新三板连续竞价  2014年8月25日,新三板正式实施做市转让。自做市制度推出以来,新三板市场的活跃度显著提升,一方面有做市商提供流动性保障,投资者可以自由进出;另一方面价格波动带来盈利机会,市场有了赚钱效应,可参与度明显提升。  做市商制度顺利运行给连续竞价制度打下了坚实基础。在这个基础上,可能促进一批公司的股权分散和公众化程度,并进一步具备连续竞价的条件。此外,做市转让将一部分公司区分出来,更加清晰也更加便利地提供给投资者,做市制度可能加速新三板公司的分化,也为将来实施分层管理奠定基础。  所谓竞价交易,完整的说法是在场内以连续方式自由竞价的交易模式,现在A股市场在正常交易时段实行的就是这种交易模式。考虑到新三板实行T+0交易模式,也不设涨跌停板制度,如果在这基础上进一步实行竞价交易,那么其流动性一定会得到极大改善,这无论是对新三板市场的发展,还是对提高挂牌公司的估值,鼓励新投资者参与,都是会有很大推动。

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